Sydbanks aktieanalysechef Jacob Pedersen forventer, at den kommende regnskabssæson vil byde på flere nedjusteringer end normalt. Blandt de selskaber, Sydbank dækker, regner han med 3-5 nedjusteringer.
Usikkerheden omkring Trumps toldpolitik presser virksomhederne til forsigtige udmeldinger. Selvom gengældelsestolden fra april er udskudt, skaber truslen om nye tiltag fortsat stor uro. Mange selskaber vil gøre deres forventninger afhængige af Trumps næste skridt.
Der skal gedigne positive overraskelser til på regnskabsdagen, hvis aktiekurserne for alvor skal rykke opad. Særligt selskaber med stor eksponering mod USA og uden lokal produktion og forsyningskæder er mest udsatte.
Nordea og Tryg har allerede afleveret solide regnskaber, og Jacob Pedersen forventer, at de øvrige banker og forsikringsselskaber vil følge samme mønster.
Væksten er på vej ud af verdensøkonomien, og danske vindkrafts- og medicinalvirksomheder risikerer at blive særligt hårdt ramt af nye toldtiltag. Samtidig vil generelle gengældelsestolde ramme brede dele af dansk erhvervsliv.
Trods usikkerheden vurderer Jacob Pedersen, at danske aktier er attraktivt prissat. Han forventer positive afkast i det kommende år, dog ikke på niveau med de historisk høje afkast.
Relaterede artikler
Dansk økonomi: Derfor klarer vi os bedre
Dansk økonomi er under pres fra global uro og stigende energipriser – men står stadig stærkt. Få overblik over, hvad det betyder for dig.
VideoTrump-kolbøtte om Grønlandstold er godt nyt – potentielt rigtig godt nyt
Trump har droppet Grønlandstolden. Få vores vurdering af, hvorfor det er positivt for globale og danske aktier – og hvad det betyder for afkast og risikovillighed.
VideoGrønlandstold kan udfordre aktier nær rekordniveauer
Trumps Grønlandstold kan genstarte toldkrigen mod EU og skabe usikkerhed for aktier nær rekordniveauer. Få vurderingen og konsekvenserne for investorer.
VideoWebinar: Udsigterne for DSV
Webinar om DSV med fokus på toldkrig, store udsving i efterspørgslen og mulighederne i opkøbet af Schenker.
Lav USA-inflation er en tidlig julegave til aktieinvestorerne
Inflationen overrasker positivt i USA. Det øger chancen for lavere renter, højere risikovillighed og fornuftige aktieafkast – også i Danmark.
Hvad betyder de nye økonomiske tendenser for dig?
Dansk økonomi fortsætter fremgangen. Se, hvorfor væksten stiger, forbruget kan tage fart, og boligmarkedet holder momentum.
VideoNed og op igen i november på rentenervøsitet og AI-skepsis
Store udsving i november efterlader aktierne meget tæt på rekordniveauer. Få Aktieanalyseschef Jacob Pedersens vurdering af udviklingen.
VideoWebinar: Sådan skal du investere i 2026
Få eksperternes bud på vækst, renter og aktier i 2026
VideoSkepsis om AI-investeringer og rentenedsættelser bremser aktiefesten
AI-aktier møder modvind, og usikkerhed om renten tynger markederne. Få vores vurdering af udviklingen – og hvad det betyder for investorer.
Rekordlang nedlukning i USA er slut – nu venter vi på vigtige nøgletal
De forsinkede amerikanske nøgletal kan skabe uro i renter, dollar og aktier. Få overblikket over, hvad genåbningen betyder for markederne.
VideoRegnskabssæson uden de store overraskelser
De danske selskaber er pressede af toldkrig og en svækket dollar. Alligevel forventer vi en balanceret regnskabssæson – uden de store op- eller nedjusteringer.
Kina vil stramme grebet om de sjældne jordarter, som vi er dybt afhængige af
Kinas greb om sjældne jordarter kan skabe global forsyningskrise og tvinge centralbanker til rentenedsættelser. Læs vores vurdering af risikoen.
Den nuværende nedlukning i USA kan blive værre end tidligere
En ny nedlukning i USA kan ramme økonomien hårdere end før. Politisk usikkerhed og højere renter øger risikoen for større konsekvenser.
VideoØrsted styrker økonomien – men udfordringerne er ikke væk
Ørsted har gennemført en vellykket aktieemission. Det styrker selskabets økonomi. Politisk uro og store projekter giver dog stadig udfordringer.
Genmab satser stort - Køber hollandsk biotekselskab
Genmab lægger 51 mia. kr. på bordet for selskabet Merus og styrker sin kræftportefølje markant.
Guldet er steget voldsomt – og især en aktør hamstrer
Guld har givet flotte afkast i år, og meget tyder på, at festen langt fra er forbi. Især en investor køber op med arme og ben.
VideoTrump truer med told på medicin – hvad betyder det for din investering?
Trump har varslet 100 pct. told på udenlandske lægemidler – men det rammer næppe de selskaber, vi følger tæt.
VideoØrsted vinder en vigtig sejr – men kampen er langt fra slut
En amerikansk dommer har givet Ørsted lov til at genoptage byggeriet af Revolution Wind. Det sparer selskabet for store omkostninger og giver nyt håb midt i en svær situation.
VideoWebinar: Alt du skal vide om nytegningen i Ørsted
Bliv klogere på nytegningen og på Ørsted som mulig investeringscase. Se webinaret med Sydbanks aktieanalysechef Jacob Pedersen.
VideoStor rabat på nye Ørsted-aktier afspejler stor risiko
Ørsted skyder nu den 60 mia. kr. store aktieemission i gang. Tegningskursen på 66,6 kr. modsvarer en anseelig rabat i forhold til lukkekursen i fredags. Vejen til udfoldelse af indtjeningspotentialet er belagt med risici.
ECB holder renten i ro – men har de glemt hvor målstregen er?
De danske boligejere må her i september spejde langt efter en rentenedsættelse.
VideoFED rykker - bliver det godt eller skidt?
Når USA sænker renten, reagerer aktiemarkedet – men retningen afhænger af, hvorfor renten bliver sat ned.
VideoDansk økonomi mister lidt af pusten
Novo Nordisk, ny handelsaftale med USA og forsigtige forbrugere lægger en dæmper på den økonomiske vækst.
VideoNye kursrekorder afhænger af indtjeningen
De globale aktiemarkeder har sat nye rekorder hen over sommeren, men yderligere fremgang forudsætter en accelererende indtjeningsvækst – især i Europa.
VideoÅh nej – endnu en politisk mavepuster til Ørsted
Et uventet stop fra de amerikanske myndigheder har sendt Ørsted ud i ny usikkerhed. Timingen er kritisk – og konsekvenserne kan blive omfattende.
VideoØkonomisk vejrudsigt: Navigér sikkert i med- og modvind
Se eller gense Sydbanks webinar Økonomisk Vejrudsigt med cheføkonom Søren Kristensen og erhvervsøkonom Morten Laugesen. Få indsigt i dansk økonomi, eksportmarkeder og centrale brancher – og bliv klædt på til at navigere i økonomisk med- og modvind.
VideoAfklaring i USA: Vestas slipper for mareridtsscenarie
Amerikanske skatteregler er nu blevet afklaret – og det fjerner frygten for et brat stop for nye vindprojekter. Vestas står dermed fortsat stærkt i USA frem mod 2030.
VideoVestas: Planmæssig fremdrift trods lavere indtjening
Vestas tjener mindre end ventet i 2. kvartal, men holder fast i forventningerne. Ordrebogen vokser, og selskabet står stærkt i havvind.
VideoØrsted vil hente 60 mia. kr. – vi sænker til Hold
Ørsted-aktien tager et stort dyk efter meldingen om en massiv kapitalforhøjelse. Vi ser den som nødvendig, men den vil lægge et tungt pres på kursen.
VideoWebinar: Novo Nordisk – er aktien stadig værd at satse på?
Søren Lundtoft Hansen, senioranalytiker Sydbank, giver sin vurdering af Novo Nordisk som investeringscase.
VideoRenten skal længere ned – især i USA
Der er stadig udsigt til lavere renter. Det gælder især i USA, men også i eurozonen kan renterne falde lidt mere.
VideoNu gælder det regnskaberne – men festtalerne bliver få
Juli bød på plusser til aktier verden over. Nye toldaftaler og pæne regnskaber hjalp stemningen på vej. Men nye toldforhøjelser og politisk støj fra USA minder os om, at der stadig er risici.
EU slap bedst fra armlægningen med USA
Mange mener, at Trump slap bedst fra forhandlingerne, men ser man nærmere efter, står amerikanerne tilbage som de største tabere.
Novo Nordisk skuffer med stor nedjustering
Novo Nordisk har i dag offentliggjort overordnede regnskabstal for 2. kvartal og nedjusterer samtidig forventningerne til helåret.
Det går godt i Danmark – flere dele af økonomien kobler sig på opsvinget
Beskæftigelsen stiger, boligmarkedet buldrer, og industrien kan se frem til nye ordrer fra Tyskland og Europa. Dansk økonomi er i fremgang.
Senatet i USA bremser afsporing af landvind i sidste sekund
Senatets ændringer i sidste øjeblik redder amerikansk landvind og åbner for stor ordreindgang hos Vestas.
VideoVIDEO: En svækket amerikansk dollar kan blive endnu svagere
Dollaren er blevet svækket i 2025 - selvom den amerikanske økonomi på papiret står stærkere end den europæiske.
Senatet i USA giver landvindindustrien en massiv mavepuster
Senatet har fremsat et lovforslag med betydelige forringelser i tilskud til landvind. Det øger risikoen for et markant fald i aktivitetsniveauet.
VideoAlt hvad du skal vide om aktiemarkedet inden du tager på sommerferie
Aktierne er steget i juni, drevet af teknologisektoren og håb om deeskalering i Mellemøsten. Nu venter investorerne på nye signaler om told og regnskaber.
VideoAmerikansk gældspres kan ryste de globale markeder
USA’s statsgæld er nu historisk høj – og den vokser fortsat. Rentebetalinger er blevet den største post på det føderale budget, og i dag bruger USA flere penge på renter end på forsvaret.
VideoNato opruster – det får mærkbare konsekvenser
Europæiske lande løfter forsvarsbudgetterne markant efter Nato-topmødet i Haag. Det øger presset på statsfinanserne – men åbner samtidig for nye vækstmuligheder.
VideoVåbenhvile dæmper olieprisen og giver aktiemarkederne medvind
Våbenhvilen mellem Iran og Israel/USA fjerner en væsentlig risikofaktor og giver olieprisen et markant dyk.
Bombetogt kan skabe største energiprischok siden 70'erne
Efter USA's direkte indtræden i krigen mellem Israel og Iran stiger olieprisen yderligere, mens aktiefutures peger på modvind på aktiemarkederne.
VideoAktiestrategi: USA angriber Iran – risikoen er øget
USA’s angreb på Iran har øget den geopolitiske risiko, men indtil videre reagerer aktiemarkederne afdæmpet.
VideoSenatets første lovtekst er langt fra opløftende for vindindustrien
Udkastet fjerner et alvorligt benspænd, men er stadig en massiv forringelse i tilskudsvilkårene.
VideoInvesteringswebinar: aktierne stiger efter en meget turbulent periode
Aktiemarkedet har rettet sig igen. Det skyldes positive makroøkonomiske nyheder og en mere forsonlig tone fra Trump.
VideoVideo: Amerikansk-kinesisk handelsaftale uden wow-effekt
USA og Kina er enige om en handelsaftale.
VideoVideo: Toldstriden tager en ny drejning – domstolene er blevet kampplads
Over Kristi Himmelfartsferien har domstolene spillet en hovedrolle i den aktuelle handelskonflikt.
VideoVideo: Toldkolbøtte giver håb
I weekenden tog handelsuroen en ny drejning, da Donald Trump udskød den varslede told mod EU. Det ligner en klassisk Trump-manøvre.
VideoFørste etape af toldkrigen afsporer ikke danske aktiers indtjening
Trods handelspolitiske udfordringer og internationale spændinger viser regnskabssæsonen, at danske selskaber står solidt. De fleste formår at navigere gennem usikkerhederne uden at miste fodfæste – ikke mindst takket være lokal tilstedeværelse på nøglemarkeder som USA.
VideoVestas har vind i sejlene
Frygten for et kollaps i det amerikanske marked for vindenergi synes overdrevet. Lovforslag om nedtrapning af støtte justeres, og Vestas står stærkt.
VideoToldlettelser sender aktiemarkederne op
USA og Kina har sænket de voldsomme toldsatser, og det skaber lettelse blandt investorerne. Markederne reagerer positivt, men usikkerheden lurer stadig i kulissen.
Wegovy-kopier i USA leder til nedjustering
Vi fastholder Køb på Novo Nordisk. Novo Nordisk indleder overordnet 2025 bedre end ventet. Wegovy-salget i USA skuffer dog.
VideoStærk start på året fra Vestas – potentialet er stadig stort
Vestas leverer et stærkt regnskab for Q1 2025 med højere omsætning, bedre indtjening og lavere garantihensættelser. Stigende priser og solid pengestrøm styrker casen, trods usikkerhed i USA. Købsanbefaling fastholdes.
Video100 dage med Trump – sådan håndterer vi markedsuroen
Trump er tilbage i Det Hvide Hus, og de første 100 dage har hans regering skabt betydelig uro på finansmarkederne. Hør chefporteføljemanager Bjørn Schwarz fortælle, hvordan porteføljeteamet har håndteret denne uro i arbejdet med de blandede fonde.
VideoSydbank webinar om renterne: Yderligere rentefald i sigte
Webinar med Søren Kristensen om forventninger til renten i lyset af de første 100 dage med Trump
Amerikansk økonomi skrumper
Det ser dramatisk ud ved første øjekast, for amerikansk økonomi skrumpede i årets første kvartal. For første gang i 3 år. Det skyldes dog i høj grad en stor import. Fraregnet den effekt ser vi fortsat en svagere økonomisk vækst i USA, men dog trods alt en fremgang.
Trumps angreb på Jerome Powell øger nervøsiteten
Usikkerhed præger aktiemarkedet efter Trumps angreb på Jerome Powell. Forstå reaktionen og bliv klogere på både risici og muligheder i aktiemarkedet.
VideoDollaren under pres: Handelskrig rammer amerikansk økonomi hårdt
Amerikansk økonomi står til at betale en høj pris for Trumps handelskrig. Troen på USA som sikker havn er rystet.
VideoToldkrigen mellem USA og Kina eskalerer
Toldkrigen mellem USA og Kina er eskaleret voldsomt med rekordhøje toldsatser, der truer med at lamme verdenshandlen. Usikkerheden spreder sig på aktiemarkederne, men enkelte politiske tiltag giver håb om bedring på længere sigt.
Så blev presset for stort for Trump
Makrokommentar af Cheføkonom Søren Kristensen
VideoTrumps toldkolbøtte
Video med Jacob Pedersen om Trump, der har leveret en bemærkelsesværdig kovending i toldpolitikken. Risikoen for en amerikansk recession er nu reduceret markant. Derfor er det forståeligt, at aktiekurserne reagerer positivt i øjeblikket. Men ikke alt er positivt.
VideoDet betyder Trumps nye toldmure for dine investeringer
De finansielle markeder har reageret på den seneste offentliggørelse af toldsatser fra præsident Trump, hvor han annoncerede omfattende toldsatser på alle USA’s handelspartnere. Som investor er det vigtigt at bevare roen og ikke lade sig rive med af kortsigtede reaktioner.
Trump afviser rollen som aktie-skytsengel
Nervøsiteten for en hård økonomisk opbremsning i USA tager til på aktiemarkedet. I går havde de amerikanske aktieindeks den værste dag siden september 2022 – blandt andet med fald på mere end 4% i Nasdaq-indekset.