Det ser dramatisk ud ved første øjekast, for amerikansk økonomi skrumpede i årets første kvartal. For første gang i 3 år. Det skyldes dog i høj grad en stor import. Fraregnet den effekt ser vi fortsat en svagere økonomisk vækst i USA, men dog trods alt en fremgang.

Amerikansk økonomi blev marginalt mindre i årets første kvartal. Donald Trump kom til og så faldt amerikansk økonomi helt af hesten. Sådan kunne det godt se ud i årets første kvartal, hvor væksten i amerikansk økonomi er den svageste i flere år og samtidig for en gangs skyld halter langt efter de europæiske tal, som vi fik tidligere på dagen. Det er dog ikke helt tilfældet. I hvert fald ikke endnu. Den svage økonomiske udvikling kan nemlig i særdeleshed tilskrives, at amerikanske virksomheder i årets første måneder har importeret med arme og ben for at få varer ind i landet inden Trumps ”Liberation day” i starten af april. Rent mekanisk trækkes importen fra, når man udregner fremgangen i økonomien og derfor ender den økonomiske vækst med at se så svag ud.

Det er derfor mindst lige så interessant at se på de andre underindeks i amerikansk økonomi. Her hæfter vi os ved, at der trods alt er tale om en pæn fremgang. Både privatforbruget og investeringerne trækker i den rigtige retning. Særligt investeringerne er positivt, da amerikanske virksomheder og forbrugere tilsyneladende har haft mod på at investere på trods af den massive usikkerhed, der allerede i årets indledning herskede. Udviklingen i privatforbruget er ikke helt så positiv, da vi her ser en mærkbar svækkelse sammenlignet med slutningen på 2024.

Samlet skal man derfor være meget varsom med at tolke på dagens tal. Vi vurderer dog, at der er tale om en lille opbremsning i amerikansk økonomi, men heller ikke meget mere end det. Det kan der dog blive, hvis Trump vælger at holde fast i toldmurene, derfor bliver det for alvor interessant at følge de amerikanske nøgletal her i andet kvartal, hvor vi i højere grad ville kunne vurdere betydningen for amerikansk økonomi.