Udskilningsløb i gang

Det igangværende udskilningsløb, hvor de store internationale spillere står stærkt, fortsætter.

• Læs mere

Aktier, guld og grønne skove

Interessen for klimavenlige investeringer vokser, og tilbuddene spirer frem. Men husk at se dig for.

• Læs mere

Små plusser prægede torsdag aktiebørserne i Europa, hvor fokus dagen igennem var rettet mod Grækenland. Nyheden om, at de græske politikere var nået til enighed om den spareplan, der skal bane vejen for nye hjælpemidler, var umiddelbart med til at understøtte markedet - om end reaktionen var meget behersket.

- Vi har set lidt mere tillid krybe ind i markedet. Vi ser striber af lys komme gennem den blågrå himmel i eurozonen, siger en markedsdeltager til Bloomberg News. På de europæiske markeder var specielt bankerne og bilproducenterne med til at trække opad i de toneangivende indeks.

I London lukkede FTSE 100-indekset 0,3 pct. højere, og i Paris og Frankfurt steg de ledende indeks henholdsvis 0,4 og 0,6 pct. På Stockholmsbørsen var der ligeledes en overordnet fremgang, selvom sikringskoncernen Securitas faldt 7,7 pct. efter et skuffende regnskab for fjerde kvartal.

I Finland viste investorerne heller ikke den store begejstring for regnskabet fra industrikoncernen Metso. Selskabet, der er konkurrent til FLSmidths mineraldivision, leverede egentlig nydelige regnskabstal for kvartalet.

Ordreindgangen skuffede imidlertid ved at være faldet med 12 pct. på årsbasis i kvartalet til 1,3 mia. euro. Det var 25 pct. under konsensus, noterer analytikerne hos Credit Suisse i en kommentar. Aktien faldt 2,8 pct.

På børsen i Frankfurt steg Daimler 4,6 pct. til det højeste niveau i seks måneder. Det var efter offentliggørelsen af en stigning i kvartalsoverskuddet på 39 pct. Blandt de øvrige bilproducenter steg BMW med 3,7 pct. og Volkswagen med 2,1 pct.

Den schweiziske storbank Credit Suisse fremviste torsdag sit første kvartalsvise underskud siden 2008. De sidste tre måneder af 2011 gav et negativt resultat på 637 mio. sfr., mens analytikerne havde ventet et overskud. Aktien faldt 3,5 pct.

Flemming Thestrup Andersen +45 33 30 03 35

Ritzau Finans

Aktien i Danske Bank kunne torsdag notere en pæn kursstigning efter bankens regnskab for 2011, som på den ene side skuffede på nedskrivninger, mens indtægtssiden gav positive forhåbninger fremadrettet. Omvendt var der kurstæsk til Tryg efter dets regnskab. Overordnet lukkede C20 næsten uændret - 0,1 pct. højere i niveau 437,97.

Danske Bank toppede i indekset med en stigning på 5,0 pct. til kurs 89,25 efter et årsregnskab, der ellers skuffede med en bundlinje i fjerde kvartal på 200 mio. kr. mod ventet 424 mio. kr., ifølge SME Direkt. Nedskrivningerne var over 1 mia. kr. større end ventet, men på den positive side udviklede indtægtssiden sig noget bedre end ventet.

- Det er interessant at se markedsreaktionen oven på regnskabet, som ikke kan betragtes som en positiv overraskelse - men alligevel kører aktien op. Det siger jo nok noget om, hvor dystre forventninger, der var i aktien op til regnskabet. Vi ser det som et positivt signal om, at rigtigt meget dårligt allerede er indregnet i aktiekursen, siger chefrådgiver Michael Borre fra Nordea til Ritzau Finans.

Mens Danske Bank toppede i C20 var forsikringsselskabet Tryg at finde i modsatte ende af skalaen med et fald på 6,6 pct. til kurs 299,7. Trygs årsregnskab, som blev annonceret onsdag efter børslukketid, viste en skuffende udvikling i fjerde kvartal, som bød på et lavere forsikringsresultat end ventet.

- Det er lidt skuffende, at de melder om, at der fremadrettet må forventes højere tab på f.eks. vejrrelaterede skader. Derfor er det fair nok, at det bliver afspejlet i aktiekursen. Vi synes dog, at kursfaldet er lidt i overkanten, vurderer Michael Borre.

Tryg skuffede også med en lavere udbytteudlodning end ventet. Ligesom Nordea vurderer Jyske Bank dog, at kursfaldet er overgjort.

- Kursfaldet virker noget voldsomt. Det er et fjerde kvartal, som skuffer, men ser vi på hele 2011 er det et markant bedre resultat, end i 2010. Vi vurderer, at det her er et mindre bump på vejen, og at selskabet er på rette vej på forsikringsdriften, siger Martin Munk.

Vestas fik fast grund under fødderne igen efter tre dages nedtur. Aktien steg 3,4 pct. til kurs 59,45 efter de foregående dages fald på samlet godt 20 pct. Derimod satte Novo Nordisk sig 0,7 pct. til kurs 752,5 efter syv dage med uafbrudte stigninger og flere kursrekorder.

Uden for C20 steg North Media 4,3 pct. til kurs 24,2 efter sit regnskab, som overgik selskabets udmeldte forventninger. Driftsresultatet (EBIT) landede på 166,5 mio. kr., hvor aktionærerne var blevet stillet et resultat på 120-150 mio. kr.

- North Medias regnskab var lidt bedre end vi havde regnet med. Deres forventninger til 2012 ser lidt forsigtige ud, men det tyder på, at der kommer øget pres på distributionsforretningen, siger Michael Borre, der har en positiv anbefaling på aktien.

Flemming Thestrup Andersen +45 33 30 03 35

Ritzau Finans

Det hjemlige obligationsmarked reagerede torsdag med let stigende renter efter nyheden om, at politikerne i Grækenland havde fået aftalt sig frem til de yderligere sparetiltag, der var krævet af EU og IMF for udbetaling af yderligere en hjælpepakke.

- Investorerne tog lidt risiko på, og renterne steg lidt på det. Men her sidst på dagen ser vi renterne falde lidt igen, så samlet set ikke den helt vilde reaktion på det, siger obligationshandler Lene Larsen fra Jyske Bank til Ritzau Finans.

Herhjemme steg renten på den toneangivende 10-årige statsobligation, 3-21'eren, til 1,94 pct., hvilket var fire basispoint højere end onsdag.

- Markedet havde forventet at få noget på plads i Grækenland, det var et spørgsmål om tid. Men reaktionen er behersket, idet man godt vil se, hvordan det ser ud i detaljer, og selvfølgelig hvordan, det bliver ført ud i livet, siger Lene Larsen.

Markedsreaktionen var større på obligationsmarkederne i de gældsplagede lande Italien og Spanien, hvor investorernes stigende risikoappetit gav anledning til rentefald. Den 10-årige italienske rente faldt 10 basispoint til 5,46 pct., efter at den i løbet af dagen - før den nye budgetaftale i Grækenland - havde været oppe i 5,67 pct.

Flemming Thestrup Andersen +45 33 30 03 35

Ritzau Finans

Euro fortsatte torsdag de seneste dages styrkelse og nåede det højeste niveau mod dollar i to måneder, efter at de græske politikere nåede til enighed om de sparetiltag, der skal bane vej for udbetaling af en ny hjælpepakke til landet.

- Det er et nervøst marked. Der er mange forhold at forholde sig til med Grækenland, ECB og kvantitative lempelser fra Bank of England, siger valutastrateg Niels Christensen fra Nordea til Ritzau Finans.

Euro lå ved 16-tiden styrket i 1,3310 dollar mod et niveau på omkring 1,3250 dollar umiddelbart før de græske sparekrav kom på plads. En relativ behersket markedsreaktion trods alt.

- Det har givet en marginal styrkelse af euro. Markedet har været i den tro, at en aftale nok skulle falde på plads, og det har givet en stigning i euro over de seneste dage, hvilket så er fortsat oven på aftalen. Aftalen giver lidt risikoappetit på de finansielle markeder, hvilket typisk giver lidt opadgående pres på euro-dollar, siger Niels Christensen.

Det britiske pund blev torsdag ligeledes styrket mod dollar, efter at Bank of England hævede sit program for køb af britiske statsobligationer med 50 mia. pund.

- Det var ikke den helt store overraskelse. Umiddelbart gav det en lille styrkelse af pund. Det kan give tro på, at der kommer mere vækst, og den vej rundt har de bedre mulighed for at klare gældssituationen. Omvendt er det jo en lempelse af pengepolitikken - altså nedad gående pres på renterne, hvilket typisk vil svække en valuta, siger Niels Christensen.

Investorerne valgte altså at hælde til det første, og pund styrkedes til 1,5862 dollar fra 1,5830 tidligere torsdag.

Flemming Thestrup Andersen +45 33 30 03 35

Ritzau Finans

Direktør Henrik Ramlau-Hansen i Danske Bank sælger 2000 aktier for 175.800 kr. i banken. Det fremgår af en såkaldt insidermeddelse.

Claus Mikkelsen +45 33 30 03 35

Ritzau Finans

Det amerikanske aktiemarked er torsdag åbnet marginalt højere efter nyheden om, at politikerne i Grækenland er kommet overens om en spareplan, der skal bane vejen for udbetaling af en ny hjælpepakke fra EU og IMF.

Efter 15 minutters handel ligger Dow Jones-indekset 0,2 pct. højere. Bank of America trækker op med en stigning på 1,8 pct., og der er ligeledes interesse for United Technologies, der stiger 2,6 pct. fra åbningen.

Rejsesøgemaskinen TripAdvisor bliver derimod høvlet ned efter at være kommet med skuffende forventninger til 2012. Heller ikke regnskabet for fjerde kvartal levede op til forventningerne, selvom omsætningen steg 30 pct. til 137,8 mio. dollar.

Nettoresultatet steg "kun" 19 pct., og opgjort i indtjening per aktie var resultatet på 16 cent, hvor analytikerne havde ventet 24 cent, ifølge Forbes. Det har efterfølgende fået flere analytikere til at nedjustere aktien, der er åbnet 17 pct. lavere.

Pepsico falder samtidig 3 pct. efter sit regnskab for fjerde kvartal, som med et driftsresultat per aktie på 1,15 dollar ellers slog forventningerne, der ifølge Bloomberg News var på 1,12 dollar. Læskedrikproducenten oplyste ved samme lejlighed, at det vil reducere arbejdsstyrken med 3 pct. svarende til 8700 personer.

Flemming Thestrup Andersen +45 33 30 03 35

Ritzau Finans

Det amerikanske aktiemarked ventes torsdag at åbne lidt højere. Futuremarkedet indikerer ved 14.45-tiden en positiv åbning i Dow Jones i størrelsesordenen 0,2 pct.

I formarkedet er der heftig aktivitet i TripAdvisor, som ligger til at åbne med et fald på omkring 16 pct. efter at være kommet med skuffende forventninger til 2012.

Heller ikke regnskabet for fjerde kvartal levede op til forventningerne, selvom omsætningen steg 30 pct. til 137,8 mio. dollar.

Nettoresultatet steg "kun" 19 pct., og opgjort i indtjening per aktie var resultatet på 16 cent, hvor analytikerne havde ventet 24 cent, ifølge Forbes. Det har efterfølgende fået flere analytikere til at nedjustere aktien.

Pepsico falder desuden 2 pct. efter sit regnskab for fjerde kvartal, som med et operationelt resultat per aktie på 1,15 dollar ellers slog forventningerne, der ifølge Bloomberg News var på 1,12 dollar.

Læskedrikproducenten oplyste ved samme lejlighed, at det vil reducere arbejdsstyrken med 3 pct. svarende til 8700 personer.

Flemming Thestrup Andersen +45 33 30 03 35

Ritzau Finans

Årsregnskabet for 2011 blev Peter Straarups sidste som ordførende direktør i Danske Bank. For ham venter pensionisttilværelsen forude, og for banken venter nogle år, hvor indtjeningen skal gevaldigt i vejret.

Og Peter Straarup er ikke i tvivl om, at den bank, han afleverer nøglerne til, er konkurrencedygtig.

- Jeg afleverer en bank, der beskæftiger sig med de rigtige ting, der fokuserer på at hæve indtjeningen, kigger på sine omkostninger og forsøger at manøvrere i den skiftende konkjunktur. Men bankdrift er og bliver en konsekvens af, hvordan den økonomiske udvikling er, siger han til Ritzau Finans.

Selvom banken har været hårdt ramt af den finansielle krise, så hæfter Peter Straarup sig ved, at kursudviklingen i bankens aktie over de seneste fem år har været nogenlunde som gennemsnittet for europæiske banker.

- Det er selvfølgelig ikke godt nok at være gennemsnitlig, men det er der, vi er, konstaterer han.

Sine Schack Vestergaard +45 33 30 03 35

Ritzau Finans

Lønsomheden skal i højsædet i Danske Bank, og det betyder ifølge direktøren for de danske bankaktiviteter, Tonny Thierry Andersen, at banken skal have modet til at takke nej til nye kunder, hvis engagementet ikke er indbringende nok.

- Hvis vi står over for en kunde, som ville kunne løfte vores markedsandel, men som vi ikke tjener på, så skal vi turde sige nej. Der skal være lønsomhed og en god "deal", både for kunden, men også for banken og dens aktionærer, siger Tonny Thierry Andersen til Ritzau Finans

Men selvom banken ikke lægger skjul på, at der er prisstigninger på vej, så frygter direktøren ikke, at Danske Bank kommer til at miste nævneværdige markedsandele.

- Vi har sat priserne op i 2011, men det har konkurrenterne også. Vi har en tiltrækningskraft og konkurrencedygtighed, der gør, at jeg ikke er nervøs for, at vi ikke kan tiltrække kunder. Vi har fået 40.000 nye rådgivningskunder på privat og erhverv i 2011, selvom vi har hævet priserne, siger Tonny Thierry Andersen.

Han erkender, at der venter banken en pædagogisk opgave af de større i at forklare kunderne, hvorfor bankernes renter stiger, samtidig med at Nationalbanken sænker renterne.

- Den sammenhæng skal vi kunne forklare. Og så skal vi sikre, at vi har en prissætning, der gør, at de kunder, der er mest risikofyldte, betaler mest. Så jeg tror ikke, at vi nødvendigvis taber markedsandele, siger Tonny Thierry Andersen.

Tonny Thierry Andersen glæder sig desuden over de seneste målinger af kundetilfredshed, der godt nok viser, at Danske Banks kundetilfredshed stadig er lavere end for sektoren som gennemsnit. Men til gengæld er tilfredsheden med Danske Bank steget mere end med konkurrenterne, pointerer direktøren.

Sine Schack Vestergaard +45 33 30 03 35

Ritzau Finans

Trods en pæn stigning til aktien i Danske Bank efter storbankens årsregnskab, ligger C20-indekset ved middagstid torsdag til et fald på 0,6 pct. i niveau 434,62.

Indekset trækkes ned af Novo Nordisk, som efter kursrekorder flere dage på stribe bliver offer for gevinsthjemtagning, og desuden får Tryg kurstæsk efter et skuffende regnskab for fjerde kvartal.

Danske Bank ligger 3,6 pct. højere i kurs 88,05 efter sit årsregnskab, der ellers skuffede med en bundlinje i fjerde kvartal på 200 mio. kr. mod ventet 424 mio. kr., ifølge SME Direkt. Nedskrivningerne var over 1 mia. kr. større end ventet, men på den positive side udviklede indtægtssiden sig noget bedre end ventet.

- Investorerne hæfter sig ved, at bankdriften går okay og kommer ud til den gode side. Der er så det forhold, at nedskrivningerne er større end forventet, men jeg tror, at investorerne vælger at kikke lidt længere frem og ser for enden af tunnelen, at der er nogle mere normaliserede tilstande i fremtiden - og set i det perspektiv, vurderer vi fortsat, at aktien er billigt prissat, siger aktiehandler Martin Munk fra Jyske Bank til Ritzau Finans.

Mens Danske Bank dermed topper i C20 ligger forsikringsselskabet Tryg i modsatte ende af skalaen med et fald på 7,5 pct. til kurs 297. Trygs årsregnskab, som blev annonceret onsdag efter børslukketid, viste en skuffende udvikling i fjerde kvartal, som bød på et lavere forsikringsresultat end ventet.

- Faldet på 7,5 pct. virker noget voldsomt. Det er et fjerde kvartal, som skuffer, men ser vi på hele 2011 er det et markant bedre resultat, end i 2010. Vi vurderer, at det her er et mindre bump på vejen, og at selskabet er på rette vej på forsikringsdriften, siger Martin Munk.

Hos Nykredit kalder aktieanalytiker Ricky Rasmussen Trygs regnskab for "ganske skuffende", og han sænker anbefalingen af aktien til "underperform". Han hæfter sig specielt ved en noget dårligere udvikling i bruttopræmieindtægterne end ventet.

- Efter regnskabet har vi nedjusteret vores forventninger til bundlinjen i de kommende år med henholdsvis 10 pct. for 2012 og 3 pct. for 2013. Væsentligst er en reduktion af vores forventninger til toplinjen, mens vi for 2012 ligeledes nu venter et højere niveau af både storskader og vejrligsskader end tidligere, skriver Ricky Rasmussen.

Vestas slikker sårene efter onsdagens nedsabling på 14 pct. i kølvandet af sit årsregnskab og udskiftninger i ledelsen. Aktien retter sig 1,1 pct. til kurs 58,15. Derimod sætter Novo Nordisk sig 2,1 pct. til kurs 742 efter syv dage med uafbrudte stigninger og flere kursrekorder.

TDC ligger 0,5 pct. lavere i kurs 44,68 efter oplysninger fra Bloomberg News om, at de fem kapitalfonde, der sidder på mere end halvdelen af TDC's aktier, ifølge unavngivne kilder måske sælger ud af ejerandelen i det danske teleselskab.

Flemming Thestrup Andersen +45 33 30 03 35

Ritzau Finans