Sydbank Investering

Frygt for vækstkollaps

Trods gode regnskaber har en række nøgletal skabt nervøsitet for en økonomisk opbremsing.

• Læs mere

Sommerskole for investorer

I løbet af sommeren vil Sydbank i samarbejde med Børsen TV give dig viden og tips om investering.

• Følg med her

USA: Burger King i voldsomt kurshop

KØBENHAVN (Direkt) De amerikanske aktieindeks er åbnet med stigninger torsdag, efter der er blevet offentliggjort en stribe nøgletal, hvoraf ingen skuffede markant.

Både produktiviteten, antallet af ledige, fabriksordrerne og de igangværende bolighandler har levet nogenlunde op til markedets forventninger, hvilket kan være med til at løsne lidt op for den nervøsitet, der har været i markederne.

"Dagens tal kommer ikke til at ramme markederne negativt. Jo mere vi ser de økonomiske data stabilisere sig og forhåbentlig med tiden forbedres, jo mere ser vi en upside i markedet," siger Timothey Ghriskey, investeringsdirektør i Solaris Asset Management, til Bloomberg News.

Dow Jones Industrial Average handler 0,2, mens S&P 500 og Nasdaq stiger med henholdsvis 0,5 pct. og 0,7 pct.

Burger King oplever et markant kurshop torsdag på 24 pct., efter selskabet har bekræftet, at det har sagt ja til et købstilbud fra kapitalfonden 3G Capital.

Købstilbuddet lyder på 4,0 mia. dollar, hvilket svarer til 24 dollar per aktie. Aktiekursen ligger torsdag eftermiddag på 23,40 dollar.

Dell stiger med 1,3 pct., efter selskabet har afvist at komme med et nyt bud på 3Par. Datalagringsudbyderen har meldt ud, at den foretrækker købstilbuddet fra Hewlett Packard på 33 dollar per akie.

Hewlett Packard er til gengæld stort set uberørt af nyheden, da aktien stiger med 0,6 pct. 3Par stiger med 2,2 pct. til 32,79 dollar per aktie.

Mette Mandrup +45 33 300 600

Nyhedsbureauet Direkt

Valuta: Svensk krone styrket af højere rente

KØBENHAVN (Direkt) Den svenske krone er blevet styrket torsdag, efter den svenske centralbank hævede sin styringsrente med 25 basispoint til 0,75 pct.

"På trods af, at der ikke var nogen overraskelser at finde i Riksbankens skøn på den økonomiske udvikling eller i den forventede rentebane, styrkedes den svenske krone efter rentemødet. Styrkelsen skal givetvis ses i forlængelse af, at Riksbanken fastholdt sin rentebane på trods af forværrede udsigter for det globale opsving," skriver Tatiana Bosteen Trabjerg, makroøkonom i Sydbank, i en analyse.

En svensk krone kostede torsdag eftermiddag 0,7992 danske kroner fra 0,7970 danske kroner inden rentemødet.

Den svenske økonomi har vist tegn på styrke på trods af vanskeligheder i blandt andet USA. Derfor kan den svenske krone komme til at blive yderligere styrket, vurderer Sydbank.

"Med et fortsat stærkt økonomisk opsving i Sverige i de kommende kvartaler og flere renteforhøjelser fra Riksbanken - før ECB og Fed kommer på banen - i sigte, venter vi styrkelse af den svenske krone over det kommende år," konkluderer analysen.

Mette Mandrup +45 33 300 600

Nyhedsbureauet Direkt

Mærsk/dir: Slow steaming stadig fornuftigt efter krisen

KØBENHAVN (Direkt) Maersk Line vil bevare konceptet 'slow steaming', hvor skibene sejler langsommere for at reducere brændstofforbruget, da den både er til gavn for præcisionen og for miljøet.

For at fastholde den samme frekvens på ruterne med de faste afgange, kunderne har vænnet sig til, har Maersk Line sat den ekstrakapacitet af skibe ind, der eller ville være arbejdsløse efter krisens indhug i efterspørgslen.

Hvis rederiets kapacitet en dag igen på baggrund af stigende efterspørgsel bliver presset, må der findes andre løsninger, end en tilbagevenden til fuld damp på ruterne.

"Vi har kigget på, hvad det er, vi vil være kendte for, og hvad giver den bedste forretning fremadrettet. Der er konklusionen, at det giver god mening at holde farten nede. Hvis vi så får brug for yderligere kapacitet, så må vi skaffe den på anden måde end blot ved at sætte farten op," siger Maersk Line's chef for klima og miljø, Jacob A. Sterling, til nyhedsbureauet Direkt og begrunder:

"Maersk Line vil gerne være kendt for, at vi kommer til tiden, og vi vil gerne være kendt for, at vi gør en indsats for miljøet. Når vi sejler med nedsat fart, er det en kæmpegevinst for miljøet. Det er klart den faktor, der har bidraget mest til vores CO2-reduktion. Dertil kommer, at når man sejler med 60 pct. af sin maksimale hastighed, og man kommer bagud på grund af noget uforudset, så kan man sætte farten op og komme til tiden alligevel."

De ekstra skibe på ruterne har ikke rokket ved, at rederiet udleder 7 pct. mindre CO2 per container end tidligere på grund af slow steaming, da besparelsen på det enkelte skib er så stor.

Et skib, der for eksempel nedsætter hastigheden med 20 pct., vil spare 40 pct. på brændstofkontoen.

Slow steaming har været bærende drivkraft i, at det er lykkedes Maersk Line at reducere sit CO2-udslip med 12,5 pct. per container i perioden 2007 til 2009.

Det langsigtede mål lyder dog på en reduktion på 25 pct. af CO2-udslippet.

"Slow Steaming var det mest lavthængende æble. Det handler om at omlægge netværket og sætte hastigheden ned. Det har vi så gjort nu, og muligvis kommer vi til at gøre det yderligere. Men det, som skal bringe os det sidste stykke i retning af vores reduktionsmål på 25 pct., er, at vi må ind og se på det, der kræver store investeringer. Vi må kigge på hele flåden, og se hvor vi kan forbedre energieffektiviteten ved at for eksempel modificere skibets maskineri eller skrogform," forklarer Jacob A. Sterling.

Mange af de cirka 500 skibe i containerflåden vil være i tjeneste i lang tid frem.

"Her vil det godt kunne betale sig, hvis vi laver en investering nu. Den har måske tjent sig ind igen allerede om tre til fem år, så det er både en god forretning og godt for miljøet," siger han.

Blandt kunderne har initiativet fået en blandet modtagelse, da der er stor forskel på interesserne. Nogle kunder har varer af høj værdi med kort levetid eller sæsonvarighed, mens andre har løbende leverancer.

"Men det, som vi oplever, er, at det er vigtigere for kunderne, at vi kommer til tiden, end at vi har en kort transittid, som alligevel ikke holder," forklarer Jacob A Sterling og fortsætter:

"Hvis du ser bredt på branchen, så er det kun 50 pct. af containerskibene, der kommer til tiden. Maersk Line ligger omkring 77 pct. Det er ikke godt nok, men dog langt det bedste i branchen. Vores mål er at forbedre præcisionen, så kunderne kan regne med, at containerne faktisk kommer til tiden," siger han.

Der har dog været kunder, der ikke har brudt sig om slow steaming.

"Men meget af det har handlet om, at vi ikke har været gode nok til at forklare, hvad slow steaming betyder. Når varerne har været forsinket, så har slow steamingen fået skylden, og der har vi så måtte ud og forklare, at det altså skyldtes nogle andre forhold, for slow steaming giver netop fleksibilitet til at indhente forsinkelser," beretter klima- og miljøchefen.

Han fremhæver, at der på den modsatte side også er kunder, som er nødt til at have store lagre for at sikre sig mod ustabile leverancer. Hvis de kan regne med, at skibene kommer til tiden, så kan de skære ned på de lagre.

"For os, der handler det dybest set om at komme til tiden, og at det har en lavere miljøpåvirkning," understreger han endnu en gang.

Thomas Bolding Hansen +45 33 300 600

Nyhedsbureauet Direkt

Gyldendal: Nedjusterer efter salg af KREA Medie

KØBENHAVN (Direkt) Gyldendal har besluttet at sælge den samlede aktiekapital i KREA Medie, men må i samme omgang nedjustere sine forventninger på grund af salget. Gyldendal venter nu et resultat før skat på 45-50 mio. kr. i 2010 fra tidligere udmeldt 65 mio. kr.

Gyldendal købte KREA Medie tilbage i 2007.

"Det har imidlertid vist sig vanskeligere end antaget at integrere KREA Medies produkter i koncernens øvrige udgivelsesaktiviteter, og det er derfor besluttet at sælge selskabet til Henrik Kølle, som vil fortsætte KREA Medies aktiviteter," skriver Gyldendal i meddelelsen.

Henrik Kølle er nuværende direktør i KREA Medie, og han overtager selskabet 3. september.

Mette Mandrup +45 33 300 600

Nyhedsbureauet Direkt

GN: Polsk retssag afgøres fredag (NY)

(Opdateret med bekræftelse fra GN Store Nord)

KØBENHAVN (Direkt) Den årelange tvist mellem GN Store Nord og det polske teleselskab TPSA finder sin afgørelse fredag. Det bekræfter GN Store Nord i en fondsbørsmeddelelse og tilføjer, at afgørelsen ventes at finde sted sidst på dagen.

GN offentliggør meddelelsen, efter det polske netmedie rp.pl. ifølge Bloomberg News allerede har skrevet, at ressagen bliver afgjort fredag.

Sagen vedrører fastsættelsen af den mængde trafik, der overføres via det fiberoptiske NSL-telekommunikationssystem i Polen. DPTG, som GN Store Nord har en ejerandel på 75 pct. af, er berettiget til 14,8 pct. af overskuddet fra NSL i perioden 1994-2009.

DPTG, har indgivet et krav på 5,0 mia. kr. for perioden 1994-2004, og GN har således forventet en erstatning på 3,75 mia. kr. for den første del. Vindes sagen vil DPTG indgive krav for perioden fra medio 2004 frem til 2009. DPTG har tidligere opgjort sit krav for perioden fra 1994-2007 til 6,3 mia. kr.

Nordea har i et notat torsdag vurderet, at sagen kan oplyse en erstatning på 3,8 mia. kr. eller 18 kr. per aktie til GN Store Nord.

Mette Mandrup +45 33 300 600

Nyhedsbureauet Direkt

USA: Udsigt til positiv åbning med fokus på Burger King

KØBENHAVN (Direkt) Det amerikanske aktiemarked ser ud til at få en forsigtigt positiv åbning torsdag, hvor tal for nytilmeldte og fortsatte ledige viste sig at være stort set som ventet.

Futures indikerer, at de tre toneangivende indeks kommer til at åbne 0,1-0,2 pct. højere.

Antallet af nytilmeldte ledige blev i sidste uge opgjort til 472.000, hvor analytikerne ifølge Bloomberg News havde regnet med 475.000.

Der kan komme fokus på Burger King, der er steget med mere end 20 pct. i førmarkedet på grund af rygter om, at selskabet vil blive købt af kapitalfonden 3G.

Ifølge CNBC skulle købstilbuddet lyde på 24 dollar per aktie, hvilket svarer til en samlet købspris på 4 mia. dollar. Tirsdag lukkede aktien med en stigning på 14,7 pct. til kurs 18,86.

Costco Wholesale kan også blive blandt dagens mest stigende aktier, da det sammenlignelige salg i august steg med 7 pct., hvor analytikerne ifølge Thomson Reuters havde ventet en stigning på 4,2 pct.

Mette Mandrup +45 33 300 600

Nyhedsbureauet Direkt

Amagerbanken/Formuepleje: Kan reddes af spekulation i hurtige gevinster

KØBENHAVN (Direkt) De seneste tre dage har kursen på Amagerbankens aktie oplevet markante stigninger. Mest markant ser det ud torsdag, hvor aktien er steget med 14,8 pct. til kurs 6,20.

Til gengæld koster det blot 12 øre at købe retten til en ny aktie i Amagerbanken, som koster 3 kr. Altså kan man spare godt halvdelen af pengene ved at købe en tegningsret frem for en allerede eksisterende aktie.

Dette misforhold kan skyldes, at de, der i øjeblikket køber op i de eksisterende aktier, kan have en interesse i at få handlen med tegningsretter til at se attraktiv ud, vurderer Thomas Berngruber, der er formueforvalter i FormuePleje.

"Investorerne vil nu sidde og se på tegningsrettens kurs som er nede i 0,13-0,15 kr., og så vil de lægge de 3 kr. til. Så de kan faktisk købe en aktie til 3,15 kr. som den ene mulighed, eller de kan købe en aktie i markedet til 6 kr. Så det ligner umiddelbart en hurtig gevinst. Hvis man har solgt Amagerbanken-aktien til 6 kr. - eller 4-5 kr., hvis den falder lidt - kan man tjene nogle penge. Det gør handlen med tegningsretter lidt mere sexet, og det kan lokke investorer til, hvilket øger sandsynligheden for, at emissionen går igennem," forklarer han til nyhedsbureauet Direkt.

Dermed kan spekulanter være med til at sikre, at Amagerbanken får nok tegningstilsagn til at gennemføre sin aktieemission, og dermed sikre sin overlevelse.

"Der kan komme et ikke uvæsentligt antal ikke-eksisterende aktionærer, der deltager. Ikke med henblik på at eje Amagerbanken over en længere periode, men udelukkede med henblik på at eje den på kort sigt. Hvis man fører den tanke videre, kan det ende med at betyde, at der dagen efter, at man erkender tegningen, kommer et voldsomt salgspres, fordi folk vil ud igen," siger Thomas Berngruber og fortsætter:

"Det kan resultere i, at man får reddet Amagerbanken; dog med mulighed for et efterfølgende, markant salgspres på aktien. Men så har de trods alt mulighed for at drive forretning i fremtiden."

Mette Mandrup +45 33 300 600

Nyhedsbureauet Direkt

NeuroSearch: Rivals partneraftale sender aktien op

KØBENHAVN (Direkt) NeuroSearch stiger på børsen i København, efter en af selskabets mulige konkurrenter på markedet for vægttabsmidler, det amerikanske biotekselskab Orexigen, har indgået en lukrativ partneraftale med det japanske medicinalselskab Takeda Pharmaceutical Company.

NeuroSearch har selv længe været på jagt efter en partner til sit vægttabsmiddel Tesofensine, og konkurrentens succes skaber ekstra opmærksomhed om NeuroSearch-aktien, der stiger 2,7 pct. til kurs 95,5.

Sydbanks aktieanalytiker Rune Majlund Dahl vurderer, at Takedas indlicensering generelt er udtryk for en voksende interesse for vægttabsmidler i branchen. Således har det amerikanske biotekselskab Arena Pharmaceuticals tidligere i år ligeledes indgået en partneraftale med japanske Eisai vedrørende sit vægttabsmiddel, Lorcaserin.

Derimod er amerikanske Vivus løbet ind i vanskeligheder i godkendelsesprocessen for sit vægttabsmiddel Qnexa, efter et ekspertpanel under den amerikanske lægemiddelstyrelse, FDA, i år konstaterede, at man ikke kan anbefale en godkendelse af midlet på grund af mulige bivirkninger.

"Det vil sige, at de produkter, der er i sen fase 3 udvikling, eller på vej på markedet er ved at have partnere, lige med undtagelse af Qnexa, men der ligner det jo også et nej fra FDA. Det, der så reelt set er tilbage, er Tesofensine. Så er spørgsmålet, om Tesofensine har en profil, der er sikker nok til, at der er nogen der tør gå med," siger Rune Majlund Dahl.

Med torsdagens aftale indlicenserer Takeda markedsføringsrettighederne til Contrave i USA, Canada og Mexico for et beløb på 50 mio. dollar. Hertil kommer potentielle udviklings- og salgsmilepæle på sammenlagt over 1 mia. dollar samt tocifrede royalties. Orexigen fastholder desuden retten til at co-markedsføre vægttabsmidlet, hvis det godkendes i USA.

"Det, man lægger mærke til, er, at forudbetalingen er relativt begrænset, mens milepælene og formentlig også royalties er pæne. Det peger på, at Takeda fra sin side har taget forbehold for, at det her ikke nødvendigvis går igennem," konstaterer Rune Majlund Dahl.

Den amerikanske lægemiddelstyrelse, FDA, har lovet en tilbagemelding på Orexigens registreringsansøgning for Contrave senest den 31. januar. Lorcaserin skal bedømmes af et ekspertpanel under den amerikanske lægemiddelstyrelse i midten af september.

NeuroSearch er foreløbigt succesrigt gennem fase 2 med Tesofensine og har vist flotte vægttabsdata, mens bivirkningsprofilen giver anledning til lidt bekymring.

"Nåleøjet er bestemt ikke blevet større efter Qnexa, og Tesofensines bivirkningsprofil ligger ikke i den fine ende," siger Rune Majlund Dahl.

Jakob Dalskov +45 33 300 600

Nyhedsbureauet Direkt

ECB: Fastholder renten på 1,0 pct

KØBENHAVN (Direkt) Der blev som ventet ikke ændret i renten på torsdagens møde i Den Europæiske Centralbank (ECB). Den ledende rente, refirenten, blev fastholdt på 1,0 pct.

Alt andet ville da også have været en stor overraskelse. Ingen af de 57 økonomer, som Bloomberg News havde spurgt, havde således forventet ændringer i den ledende rente.

Fokus rettes nu mod pressemødet kl. 14.30, hvor der vil blive lyttet godt efter, hvilken retorik centralbankchef Jean-Claude Trichet vil bruge.

"Især svagere nøgletal fra USA kan forventes at dreje budskabet i en mere negativ retning. Vækstforecastene bør imidlertid blive opjusteret som følge af stærkere nøgletal i de seneste måneder," skriver David Sommer Kacenelenbogen, senioranalytiker i Alm. Brand Markets, i en optakt til rentemødet.

Redaktion +45 33 300 600

Nyhedsbureauet Direkt

Europa: Nervøsitet før rentemøde

KØBENHAVN (Direkt) De europæiske aktieindeks har torsdag mistet pusten, efter de onsdag oplevede de største stigninger i tre måneder på baggrund af særdeles positive nøgletal fra USA.

Inden rentemeddelelsen fra Den Europæiske Centralbank kl. 13.45 har nervøse investorer sendt aktierne i minus.

"Den generelle situation er stadig usikker, og økonomien køler stadig ned," siger Markus Steinbeis, aktiechef hos Unterföhring i Tyskland, til Bloomberg News.

Britiske FTSE 100 og franske CAC 40 falder begge med 0,1 pct., mens Tysklands DAX-indeks er gået i et minus på 0,2 pct.

Finske Outotec stiger med 1,4 pct., efter selskabet har fået en ordre på et jernmalmsanlæg til Indien. Selskabet, der er konkurrent til FLSmidth inden for udstyr til mineindustrien, oplyser ikke om kontraktens værdi, men det anføres, at typiske teknologiløsninger i tilsvarende omfang koster omtrent 20-25 mio. euro.

Pernod Richard, der blandt andet producerer og sælger Malibu, Absolut Vodka og Kahlua, falder til gengæld med 2,3 pct., da selskabets regnskab for hele 2009/10 skuffede analytikerne.

På bundlinjen fik selskabet et resultat på 951 mio. kr., hvor analytikernes konsensusestimat ifølge Bloomberg News lød på 987 mio. euro.

Yara International falder med 2,7 pct. på børsen i Oslo, efter Morgan Stanley har sænket sin anbefaling til 'equal weight' fra tidligere 'overweight'.

Mette Mandrup +45 33 300 600

Nyhedsbureauet Direkt